出品 | 易观财经
作者 | 宣野白雪
北京时间6月7日，智文集团（股票代码：MOMO）发布2022年靠前季度未经审计财务业绩，报告期内营收31.481亿元，超过华尔街预期的31.296亿元。
归属于志文集团的净利润为人民币2.899亿元，非按照美国通用会计准则计量的归属于志文集团的净利润为人民币3.985亿元（约合6290万美元）。
然而，利润丰厚的陌陌在资本市场并不受欢迎。成立十余年的陌陌早已风光不再。在王力接手后，陌陌如今已更名为志文集团并尝试变革。他们尝试创新，但收效甚微，步入中年后更是无人问津。甚至连赴港二次上市的消息也没能引起公众关注，在二级市场遭遇冷遇。
赚钱的陌陌为何不火了？
从陌陌（志文集团）历年的财务表现来看，毫无疑问陌陌是一家赚钱的公司，从用户量来看，它的用户增长似乎早已见顶，因此陌陌很难再靠讲增长故事来吸引投资人，投资人更看重陌陌（志文集团）未来能否继续赚钱。
一是营收连续9个季度同比下滑，预计2022年Q2营收同比下滑14.2%至16.9%。
财报显示，2022年靠前季度，智文集团净营收31.481亿元，同比下降9.3%，季度营收增速已连续9个季度下滑，智文集团在2022年靠前季度财报中表示，预计第二季度营收介于30.5亿元至31.5亿元之间，同比下降14.2%至16.9%。
这里需要指出的是，自2020年初新冠疫情来袭以来，人们的线下活动受到限制，社交需求减少，而作为国内陌生人社交领头羊的陌陌受到疫情的严重冲击，营收也从2020年初开始下滑。
收入下降背后最核心的原因是直播监管趋严对公司直播业务产生负面影响、宏观经济形势下行导致广告业务受阻、以及来自社交平台、短视频平台等崛起的竞争压力迫使公司视频直播服务收入下滑、移动营销服务收入大幅下降，导致总收入下降。
陌陌的收入由五部分组成：直播服务收入、增值服务收入、移动营销收入、移动游戏收入和其他服务收入。
财报显示，2022年靠前季度，公司直播服务收入为16.087亿元，同比下降18%。该项收入的下降主要由于宏观逆风导致的消费疲软以及探探直播业务的缩减。看，公司直播服务收入已连续9个季度同比下降。该项收入的下降主要由于探探牵制陌陌。
靠前季度移动营销收入为2,790万元人民币，同比下降28%，收入减少主要由于宏观逆风对客户广告预算的负面影响，以及为应对新的监管要求而进行的产品调整。
事实上，受宏观经济下行、全球公共卫生事件、教育、房地产、游戏等行业监管政策等影响，互联网平台的广告收入均受到不同程度影响。在当前环境下，广告主在选择广告平台时有了更多的选择，更加谨慎，更注重转化效果，快手、哔哩哔哩、抖音等短视频平台受到广告主青睐。
与指文集团营销收入大跌28%形成鲜明对比的是，2022年靠前季度，快手网络营销服务实现同比增长32.6%至114亿元，碾压指文集团。
值得一提的是，尽管指文集团一直在努力实现业务多元化，减少对直播服务收入的依赖，但直播服务收入在总收入中的占比虽然在下滑，但仍是集团最大的收入来源，贡献了集团50%以上的收入。在业务多元化方面，指文集团已经无法与哔哩哔哩等短视频平台相比，因此在宏观经济形势和监管趋严的背景下，指文集团的抗风险能力显得弱了很多。
目前监管部门正在对直播行业进行严厉打击，这将对智文集团的视频直播服务、增值服务等业务造成一定影响。
2022年3月30日，国家三部门联合发布《关于进一步规范网络直播牟利行为促进行业健康发展的意见》，《意见》指出，应当对单笔虚拟消费品、单次打赏金额设置合理上限；必要时，对打赏设置冷静期、延期兑付期。
4月15日，《关于加强网络视听节目平台游戏直播管理的通知》明确提出，各平台不得播出未经主管部门批准的网络游戏。同日，中央网信办等三部门启动《网络直播专项整治行动》，通知称，要进一步集中整治“色、丑、怪、假、低俗、赌”等违法违规内容，严厉整治功能失调、“网红乱象”、打赏失效、资金占用超标、违规牟取暴利、恶意营销等突出问题。
财报显示，智文集团一季度增值服务收入14.834亿元，同比增长1.9%，创历史新低，增值服务收入主要包括虚拟礼物收入和会员订阅收入，该项收入增速放缓除了面临监管问题风险外，还与付费会员规模有直接关系。
财报显示，2022年3月，陌陌主应用程序月活跃用户（MAU）为1.109亿，较去年同期的1.153亿下降4%，较上一季度的1.141亿下降3%。
付费用户方面，财报显示，2022年靠前季度，直播视频服务及增值服务去重后的付费用户总数为1100万，较去年同期的1260万减少160万，较1140万减少40万。
事实上，陌陌的月活跃用户早在2018年就突破1亿，四年时间里，陌陌的月活跃用户规模始终没有实现新的突破，说明陌陌的月活跃用户规模早已触及天花板，难以再实现高增长。与此同时，付费会员也在流失，陌陌现在面临的更棘手的问题是如何提高用户留存和付费率。
其次，净利润已连续8个季度同比下降。
财报显示，公司2022年靠前季度净利润为2.888亿元，较去年同期的4.609亿元下降37.3%，净利润已连续8个月下降。
探探持续亏损拖累智文集团，陌陌主应用2022年靠前季度净利润为4.565亿元，探探2022年靠前季度净亏损为1.624亿元。
不按照美国通用会计准则计量，2022年靠前季度净利润为人民币3.974亿元。不按照美国通用会计准则计量，2022年靠前季度陌陌主App净利润为人民币5.613亿元。探探净亏损为人民币1.586亿元。
最终，Momo寻求改变，但收效甚微。
此前王立在接受采访时表示，会想办法拓展边界，不会局限于社交，公司未来的定位不仅会着眼于泛社交、泛娱乐，更着眼于更长远的发展。
2021年8月2日，陌陌宣布将法定名称由“Momo Inc.”更改为“Inc.”，母公司正式宣布启用新中文名称“知问集团”，并更新了使命、愿景和企业价值观。
公司新的使命和愿景变更为“连接人、连接生命”，企业价值观变更为“善良、诚信、进步”。
王力如此解释自己的愿景：“过去十年，公司更加专注于连接人。未来，随着虚拟现实的进一步发展，VR/AR硬件的不断成熟和在家庭使用的普及，以及人机交互模式、行业的变化，必然会有新的机会切入正题：一种直接连接人们生活的方式。这意味着公司的商业逻辑也会进行调整，我们也需要在硬件领域进行积极的探索和布局。”
知文集团也在不断尝试拓展业务边界，过去几年陆续上线了包括窝窝、芒溪、是我、ZAO、咔咔、陌陌、赫兹、巧巧、对眼、MEET、Doki相机、哈友等多款相机、社交、短视频相关应用，希望覆盖更多社交场景，不断获得新增长。目前来看，这些产品的知名度远不如陌陌、探探，似乎也并未给市场带来积极影响。用户增长起到什么作用呢？
此外，志文集团在文娱领域也做过尝试和探索。陌陌影业成立较早，但此前一直没有大动作，2020年开始布局国产电影，能被提及的作品寥寥无几。陌陌影业出品过三部电影，其中《夏日意外》去年9月上映，但票房惨淡，根据猫眼数据，总票房仅为454万元。此外，还有贾樟柯监制的两部电影《永不停歇》和《天堂一刀》。
酷宝是智文集团旗下的音乐综艺制作平台，2018年陌陌独特的音乐电视节目《幻城》由酷宝联合出品。
陌陌未来的边界在哪里尚不可知，但陌陌在二级市场不受投资者看好是事实。随着直播、游戏监管的收紧，短视频平台也会给陌陌等在用户时长争夺中提供机会。在社交平台的竞争压力下，陌陌的核心业务和用户都将面临越来越大的挑战，维持盈利能力将变得越来越困难。
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